受价格战与低接种率双重压力影响，国内最大流感疫苗生产商华兰疫苗营收和净利润均创五年内新低。近日，华兰疫苗(301207.SZ)发布2024年年度报告显示，公司全年实现营业收入11.28亿元，同比下降53.21%；净利润2.06亿元，同比下降76.10%。
2024年，流感疫苗市场陷入激烈的价格竞争，华兰疫苗的主要产品价格下调约30%，降价直接影响了华兰疫苗的收入和毛利率。事实上，国内流感疫苗市场一直受限于低接种率，市场规模扩张乏力。数据显示，过去四五年时间，疫苗厂商赚钱的难度在不断增加，行业竞争格局愈发激烈。业内认为，提升公众的接种意识与接种率，从而规避恶性竞争是当务之急。
对于此次的业绩快速下滑，华兰疫苗指出，受流感疫苗价格下调、民众接种率波动、市场需求变动及销量下滑等多重因素影响，公司业务发展及盈利能力承受较大压力，导致2024年度业绩显著下降。
降价策略直接影响了华兰疫苗的收入和毛利率。2024年，公司流感疫苗的毛利率为81.84%，同比下降6.45%。此外，经营活动产生的现金流量净额为4.68亿元，同比下滑47.29%，销售回款减少导致现金流明显转弱。尽管公司试图通过降价换取市场规模，但市场能否真正被激活仍存在不确定性。
此外，低接种率也让疫苗生产企业十分头疼。2024年全国两会上，全国人大代表、华兰生物董事长安康表示，目前我国流感疫苗的接种率维持在3%左右，远低于世界水平，每年全国实际接种的流感疫苗预计只有获得批签发合格报告总量的60%左右。
即便价格下调，接种率的提升仍面临诸多障碍，包括公众的接种意愿、疫苗教育普及等问题。据中国疾病预防控制中心的数据，2024年流感疫苗的报废率已升至约40%，较2018年的20%翻了一倍，反映出市场需求波动加剧。
流感疫苗市场具有明显的周期性波动，如果上一年流感高发，接种率较高，那么下一年可能接种意愿下降，需求减少。2023年一季度，国内多地爆发甲流疫情，疫苗销量显著增长。2024年上半年，流感疫情较为平稳。华兰疫苗受此周期影响，业绩也相应缩水。
年报显示，2024年，华兰疫苗三价流感疫苗批签发数量从6批次增至11批次，同比增长83.33%，但四价流感疫苗批签发数量从88批次降至67批次，同比下降23.86%。与此同时，2024年，公司疫苗制品的销售量、生产量均出现同比下滑。其中，销售量为1424.19万人份，同比下滑26.58%，生产量为2111.31万人份，同比下滑16.74%。
事实上，不仅是流感疫苗，从前些年一苗难求到如今随到随打，再到愈发激烈的行业价格战，HPV疫苗供需格局也早已发生根本性改变。
最突出的例子是，曾经一针难求的默沙东九价HPV疫苗不再难约。在2022年前，受限于产能、截止年龄限制等因素影响，作为最受年轻女性追捧的疫苗产品，九价HPV疫苗一直处于供不应求的状态。但自2023年起，随着产能大幅跟上，九价HPV疫苗紧张供需关系得到缓解。
随后，伴随万泰生物、沃森生物二价HPV疫苗相继获批上市，国产二价HPV疫苗的政府采购价格也被打到百元以下。2024年8月，山东省公共资源电子交易平台披露，山东省2024年入学适龄女孩二价HPV疫苗采购成交公告，沃森生物旗下子公司泽润生物以2794.65万元中标101.62万支。这也意味着，二价HPV疫苗中标价格已降至27.5元/支，不少网友戏称与一杯奶茶价格接近。
尽管当前市场环境承压，华兰疫苗仍对国内流感疫苗市场充满信心。在公司看来，随着国家政策的持续推动及民众接种意识的提升，市场仍有较大的增长空间。然而，如何在价格战和低接种率的双重压力下实现突围，仍是国产疫苗企业面临的现实挑战。
记者:苏冉 编辑:俞丹 校对:刘恬
